Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2026 yılının ikinci Enflasyon Raporu’nu yayımladı. Raporda, şubat ayı sonunda başlayan ABD/İsrail-İran savaşı sonrası enerji fiyatlarında yaşanan sert yükselişin küresel ekonomi üzerinde önemli baskılar oluşturduğu belirtildi.

Raporda, enerji fiyatlarının yüksek seviyesini koruduğu, küresel büyüme beklentilerinin aşağı yönlü güncellendiği ve tedarik zincirlerinde aksama riskinin arttığı ifade edildi. Küresel ölçekte manşet enflasyonun yükseldiği, gelişmiş ülkelerde ise beklenen faiz indirimlerinin ertelendiği kaydedildi.

TCMB’DEN DAHA UZUN SÜRE SIKI PARA POLİTİKASI MESAJI

TCMB, jeopolitik gelişmelerin etkisiyle finansal piyasalarda oynaklığın arttığını ve Türkiye’nin risk priminin yükseldiğini belirtti. Türkiye’nin CDS primi 11 Mayıs itibarıyla 226 baz puana çıkarken, Merkez Bankası brüt rezervlerinin 165,5 milyar dolara gerilediği açıklandı.

Raporda, mevcut dönemde finansal koşulların sıkılaştığı vurgulanırken, TCMB’nin sıkı para politikasını destekleyici adımlar attığı ifade edildi. Türk lirası mevduata yönelimin sürdüğü belirtilirken, kredi büyümesinde özellikle ihtiyaç kredilerinde yavaşlama yaşandığı kaydedildi.

TCMB, 2025’in son çeyreğinde ekonomik büyümenin potansiyelin altında gerçekleştiğini açıkladı. Türkiye ekonomisi söz konusu dönemde yıllık bazda yüzde 3,4 büyürken, 2025 yılı genelindeki büyüme yüzde 3,6 oldu.

2026’nın ilk çeyreğine ilişkin göstergelerin ise iç talepte ve ekonomik faaliyette ivme kaybına işaret ettiği belirtildi. Perakende satışlar, otomobil ve beyaz eşya satışlarında zayıflama gözlenirken, kart harcamalarındaki artış hızının da yavaşladığı ifade edildi.

Raporda, iş gücü piyasasının işsizlik oranının işaret ettiğinden daha az sıkı olduğu belirtilirken, ilk çeyrekte istihdamın 301 bin kişi azaldığı kaydedildi.

CARİ AÇIKTA ARTIŞ, ENERJİ FİYATLARINDA BASKI

Merkez Bankası, ilk çeyrekte cari açığın yükseldiğini ve savaşın enerji ithalat maliyetlerini artırdığını bildirdi. Özellikle petrol fiyatlarındaki artışın enerji faturası üzerinde baskı oluşturduğu vurgulandı.

Raporda, Hürmüz Boğazı’ndaki gelişmelerin küresel lojistik maliyetlerini artırdığı, teslimat sürelerini uzattığı ve tedarik zinciri baskılarını güçlendirdiği ifade edildi.

ENFLASYON TAHMİNİ YUKARI REVİZE EDİLDİ

TCMB, tüketici enflasyonunun nisan ayında yüzde 32,37 ile önceki tahmin aralığının üzerinde gerçekleştiğini açıkladı. Enerji ve gıda fiyatlarının enflasyona yukarı yönlü katkı yaptığı belirtilirken, elektrik ve doğal gaz tarifelerinde yapılan güncellemelerin de fiyat baskısını artırdığı kaydedildi.

Bu gelişmeler doğrultusunda Merkez Bankası, enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Buna göre yıl sonu enflasyon tahmini 2026 için yüzde 26’ya, 2027 için yüzde 15’e yükseltildi. 2028 yılı hedefi ise yüzde 9 olarak korundu. Raporda, para politikasının daha uzun süre sıkı kalacağı mesajı verilirken, dezenflasyon sürecinin sürdürülebilmesi için ekonomi politikaları arasındaki eşgüdümün önemine dikkat çekildi.

Söz konusu raporun tam metnine ulaşmak için tıklayabilirsiniz

Kaynak: İGFA